Burn Multiple
Kurz erklärt: Burn Multiple ist eine Effizienzkennzahl. Sie zeigt, wie viel Net Cash Burn du brauchst, um eine Einheit Net New ARR zu erzeugen.
Ausführliche Erklärung
Burn Multiple ist im B2B SaaS und bei Recurring-Revenue-Modellen weit verbreitet. Es verbindet zwei Dinge, auf die Investoren und Führungsteams stark achten: Wachstum und Cash. Die Grundidee: Wenn du viel Cash verbrennst und nur wenig neues wiederkehrendes Umsatzvolumen aufbaust, ist die Effizienz niedrig. Wenn du viel wiederkehrenden Umsatz aufbaust und dabei wenig burnst, ist die Effizienz hoch. Teams nutzen Burn Multiple, um Quartale zu vergleichen, Go-to-Market-Spend zu bewerten und früh zu sehen, ob Wachstum zu teuer wird.
So funktioniert es:
- Miss den Net Burn: Berechne den Net Cash Burn für den Zeitraum (Cash out minus Cash in aus dem operativen Geschäft, oft aus der Cashflow-Rechnung).
- Miss den Net New ARR: Berechne den Net New Annual Recurring Revenue im selben Zeitraum (New ARR plus Expansion minus Churn/Downsells).
- Berechne die Ratio: Burn Multiple = Net Burn / Net New ARR.
- Interpretiere das Ergebnis: Eine niedrigere Zahl bedeutet bessere Effizienz. Eine höhere Zahl bedeutet, du gibst mehr Cash aus pro Einheit Net New ARR.
- Nutze es im Kontext: Vergleiche innerhalb desselben Business-Modells und derselben Stage, und kombiniere es mit Retention und Margin, damit du keine falschen Schlüsse ziehst.
Beispiel aus der Praxis
Ein SaaS-Unternehmen verbrennt in einem Quartal netto €2.000.000 Cash und fügt im selben Quartal €1.000.000 Net New ARR hinzu. Das Burn Multiple ist 2,0. Im nächsten Quartal strafft das Unternehmen Discounting, verbessert Onboarding und senkt Churn. Der Net Burn bleibt bei €2.000.000, aber der Net New ARR steigt auf €1.500.000. Das Burn Multiple verbessert sich auf 1,33. Das heißt: Das Unternehmen erzeugt jetzt mehr wiederkehrenden Umsatz pro verbranntem Euro.